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我们认为，9月下旬的A股市场仍将延续震荡整理的平稳运行格局，继续下跌空间有限，股指核心运行区间为20日、60日均线之间，即2910-3086点。操作中“夹板策略”或较为有效，即向下击穿2900点，再次形成合适的买入机会；向上突破3100点，则需要及时减仓。
大盘在完成了对3020-3039点缺口的回补之后，反弹屡屡受挫，60天均线3086点一线多次显示出强大的阻力。强阻力久攻不下，多方阵营开始瓦解，在巨额再融资、大小非解禁规模增大等多重利空打压下，股指在上周五大幅跳水，3000点整数关口得而复失。
经过上周五的暴跌，市场悲观情绪再度上升，但我们认为，近期大盘仍然以“稳”字当头，下跌空间有限，不太可能创出新低。而在全球经济普遍回升、海外股市迭创年内新高的背景下，中国股市在四季度仍会有出色表现，并且有望创出反弹新高。
首先，短期资金供求关系失衡，但短线影响力度有限。近期资金供求关系明显向空方倾斜，除了新股IPO之外，多家上市公司发布巨额再融资消息以及2万亿大小非10月解禁都对大盘造成冲击。继万科在上周三通过百亿融资计划后，浦发银行也计划今年非公开发行股票募资不超过150亿元，并且已获证监会核准。此外，10月份2万亿大小非解禁也将明显增加资金面压力。
不过就短期而言，中冶上市以及再融资会对大盘有负面影响，但力度有限。从大小非解禁市值分析，虽然解禁市值达到1.99万亿，但是中国银行所占比重就达59.11%，中石化占34.26%，上港集团占3.67%，剩余解禁市值仅为598亿元。我们认为，2万亿解禁市值实际冲击有限，投资者没有必要过度担心。
其次，全球经济普遍回升，国际股市迭创反弹新高抑制了A股下跌空间。美国联邦储备委员会主席伯南克表示，在经历了大萧条以来最严重的金融危机和全球衰退后，美国和世界经济已处于复苏的边缘。欧洲中央银行行长特里谢9月7日说，有迹象显示，世界经济正在走出过去60多年来最严重的一次衰退。由于投资者对世界经济前景的信心增强，加上流动性充足，投资者再次进入股市，推动全球各主要股市出现一波暴涨行情。
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